指标与方法

本站的上市发现从生产监测起点向前记录。BASELINE_OBSERVED 表示监测启动时已经存在；“首次发现”表示此后首次出现在完整市场集合中。两者都不是交易所官方公告时间。FIRST_VALID_TRADABLE 只在 mark 与不超过 600 秒的公开双边报价同时存在时记录。连续三个完整 discovery 快照缺失后才记录 NO_LONGER_OBSERVED，避免把单次采集失败误报为下架。

本站在同一 Arbitrum 区块对原生 USDC 合约调用 decimals() 与 balanceOf(0x74bb…f2cd)，并以 6 位精度转换为 USDC。该值仅表示指定地址当前持有的链上 USDC，注明为“Arbitrum OLP金库余额（不包含正在对冲部分）”；它不包含已经用于对冲、转移到其他地址或链外的资产，也不等同于完整 OLP Capacity。RPC 结果缓存 60 秒，失败时最多保留 900 秒陈旧值并明确标记 STALE。

本站在每日 UTC 0 点日界后读取 0x5e91…d645 的 Arbitrum 原生 USDC 余额，并写入 PostgreSQL 日快照。“协议金库正向余额增量（实验参考）”按 max(当日余额 − 前一日余额, 0) 计算；充值、运营拨款和其他调拨同样可能形成正向余额变化，因此不是经审计的会计收入。价值捕获页面展示 90 日，相关日快照保留 92 日循环窗口。

Variational 最新公开说法是：TGE 后拟将进入协议金库的收入 100% 用于回购并销毁 VAR，详细执行规则将在 TGE 前公布。本站使用与平台总览“协议金库正向余额增量（实验参考）”完全相同的 UTC 日快照。余额增量可能来自充值、调拨或其他资金流，因此不等于经审计收入或已执行回购。7D/30D 年化参考额只在对应连续窗口完整时计算；每 1B 成交额余额增量使用同日 Perp 与 Swap 成交额之和作为分母；页面只展示最近 90 日。

signed_cashflow_usd > 0 表示模拟账户收取，< 0 表示支付。为方便跨平台比较，cost_usd 使用相反符号：正值是成本，负值是收入或成本抵减。页面卡片、累计曲线、API 和 CSV 均遵循同一规则。

Variational Swap 分别发布 Long 与 Short 融资值，两侧通常不对称，且任一方向都可能支付或收取。普通 Perp 的“正 funding rate 表示 Long 支付”只适用于 Perp，不能用来解释 Swap 的方向字段。

指数和金属 Swap 当前使用 basis=rates。API 的有符号 Long/Short 年率直接表示该持仓方现金流方向，不再因 Short 方向进行二次反转；日融资采用 ACT/360。

净融资现金流与隐含报价成本是两个不同指标。本站使用公开 Long/Short 双边源值推导中间 carry 与每侧半价差：Short 即使最终净收取，也可能因为收取金额低于双边中间值而承担正的隐含价差成本。该结果只作数学分解，不宣称为官方 SOFR、平台手续费或经纪商收入。

原油 Swap 当前使用 basis=points。正 points 表示该持仓方收取，负 points 表示支付；金额只依赖固定持仓数量和方向 points。close price 与 notional 仅作为审计上下文，不参与该金额公式。

Swap 融资每日在市场收盘应用。实验只入账开仓之后、具有唯一来源身份的 latest_applied 事件；开仓前事件不补录，缺失区间不记为零，周末或节假日倍数只采用来源已经给出的值。

融资、滑点和手续费保存在 append-only 事件账本中。发现公式或语义错误时不修改旧行，而是创建新版本事件并指向被替代事件。公开汇总、曲线和权益只使用 is_effective=true 的当前事件，CSV 保留全部历史用于复核。

缺少独立 Long/Short 方向证据时只展示原始值，不生成方向成本。单一费率默认为 SINGLE_RATE_AMBIGUOUS；schema、方向、结算时点或来源身份任一无法验证时停止入账。

TradeXYZ 使用同一时点 L2 逐层消费并计算固定名义金额 VWAP、最后一档部分成交、滑点和零折扣手续费；Variational 使用公开对应规模指示价。指示价不是 firm fill，深度不足或证据超时必须停止开仓。

长期成本对照主曲线只累计已验证的融资/资金费率结算，不混入开仓滑点和交易手续费。纵轴为累计成本 USD：正值表示实际支付，负值表示实际收取；执行成本在持仓卡片中独立展示。

CSV 从 PostgreSQL 权威事件账本确定性生成。supersedes_event_id 指向被替代事件，superseded_by_event_id 标识替代者，is_effective 决定该行是否进入当前汇总；旧行不会从下载记录中删除。

Advantage = TradeXYZ cost − Variational cost，正数表示 Variational 成本更低。统计只使用重叠且完整的日期；少于 30 个完整日不输出初步线性结论，少于 90 日或覆盖率低于 95% 不输出平台稳定性比较。

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